由浙江省求是经济与管理科学研究院（杭州年代专修学校）举办的、一年一度的求是经济与管理年会暨春茗于3月19日在浙江省人民大会堂举行。围绕2017年经济与管理的热点、焦点和重点问题以及资本市场的体验，举行了多场论坛。邀请了曾经与三任总书记和三任总理讨论过经济问题的著名经济学家陈东琪研究员作了《供给侧结构性改革与资本市场》、浙商银行总行刘晓春行长作了《最新中国金融政策与监管解读》、中银国际投资副总裁郭著名先生作了《资本寒冬下的投融资选择之探讨》专题论坛。上午围绕管理与战略问题，下午围绕资本市场及投融资特别是投资问题分别举行了专家面对面。论坛由金雪军院长主持并致辞，院领导吴晓波、许为民、何栎参加了论坛，研究员蒋泰维、鲍钢、徐金强、范柏乃、隋剑光、戴志敏、王陆庄、益智、冯全宏等研究员和学员、校友及嘉宾出席了年会。吴晓波院长作了专题讲话；何栎校长介绍了体验式学习的情况。在年会上还聘请了陈东琪、刘晓春、郭著名为本院研究员。

陈东琪研究员围绕《供给侧结构性改革与资本市场》作了三个方面进行了展开，首先介绍了供给侧结构性改革基本情况和逻辑过程，从1991年开始，四次参与江泽民总书记为核心的政治局学习讨论经济问题，到胡锦涛总书记为核心的政治局的学习，到刚刚参加习近平总书记为核心的政治局的学习，不同的经济发展阶段有不同的重点和焦点问题，供给侧结构性改革的提出并成为我国经济发展的一个中长期目标与具体工作，有其一定的经济逻辑性；陈教授从提出供给侧结构性改革的“为什么？”“改什么？”到“怎么处理好四大关系？以及可能面临的四大困难“等问题，进行了深入的讨论与分享，并明确地指出，这是我国经济进一步增长和发展阶段的里程碑式的改革，。

其次，详细展开分析了供给侧改革带来的机遇问题。陈教授特别指出：关于供给侧结构性改革我想到的三个大的问题，几个思想点，带给各位领导和各位企业家，浙商。一定要深刻认识到这不是一个简单的学术报告，不是某一位领导讲完就完了，而是我们国家一个新的中期的战略目标出来以后，所带来的重大的发展机遇问题，是企业成长和进一步发展的空间所在，是一个全新的市场机会问题。也是我们未来的成长方向，可以争取的最实实在在的发展空间。如果我们能配合国家的战略、配合国家的政策安排，去做好我们的企业规划，我们的项目安排，就能够顺势而为，起到事半功倍的效果。不要局限于老思想、老惯性，老思维面对环境的重大改变；本质上企业发展还要跟着宏观形势走，跟着国家大的政策战略导向走。陈东琪研究员进一步认为2017年宏观经济是一个巨变之年，确定性和不确定性都特别突出，变化很大，变中的不确定因素也是很大，并分析了国际国内的多个确定因素和不确定因素，围绕供给侧结构性改革展开具体深入地分析了2017年可能衍生的机会和风险以及威胁，希望能够趋利避害，取得更好的发展。

最后讨论了资本市场的问题。从美国股市和房地产市场及国际上其它地区的资本市场情况，以及我们国内房地产市场和资本市场的一些具体情况，展开了一些具体的分析。整个论坛，信息量大、逻辑严谨，高屋建瓴，给与会者予以耳目一新的感受。

围绕陈东琪研究员的报告，围绕供给侧结构性改革、经济逻辑与资本市场，及2017年的经济形势和企业的层面，吴晓波教授也作了重要的讲话。进一步从经济发展的宏观层面，具体回到企业的现实状况、环境的变化和目前存在的一些问题、原因及困难，新旧动能如何转换及国际比较等多个方面展开了分析与讨论，阐述了自己的精彩观点并作了分享。吴教授还指出，供给侧结构性改革是一个中长期的结构性的改变，是一种长期趋势和新的经济发展阶段；作为企业家如何实现这个新转变、新常态，需要调整好自己的心态，认真的学习，非常重要。我们浙江的企业家一直敢为人先，在创新驱动方面、追求高品质的产品和服务方面，在资本与实业的如何更好的结合等等方面都有很多的空间和具体的工作，观念一转变、就海阔天空。并对企业家提出了一些建议。吴院长特别指出，在供给侧结构性改革这个中长期的战略实施的过程中，如果我们的资本能够很好地与我们的实业的新的发展有机地结合好，我们心里就很踏实了。像我们求是经济与管理科学研究院，我们也希望能够做得更实一点，给大家更多实质性的服务，我相信我们一定能够做得更好，感谢各位的支持!

接下去的专家面对面，金雪军、陈东琪、蒋泰维、许为民、范柏乃等六位专家，主要围绕管理及战略问题展开，先由六位专家和研究员谈自己的基本观点，对2017年的基本看法，不同的角度，针对国际的经济形势、美元指数与人民币等国际货币的利率、汇率，以及美国的经济政策、中国的供给侧结构性改革、创新驱动、经济动能转换、资本市场甚至机器换人、人工智能、科技发展的政策这些具体问题等等也作了非常精彩的分享，可谓字字珠玑。接下去针对与会者的提问，展开了互动环节；气氛热烈。

在中餐的时间，何栎校长围绕“体验式学习、资本市场计划”和求是院20年来积累起来的资源优势与价值，给各位送上了一份神秘的礼物，邀请大家一起参与“互联网+教育+社群+链接”的创始团队。利用知识、分享及资本市场的效应，充分挖掘与释放每一个人的无形资源的价值和创业潜能，共同创造一个适应现代环境变化的、以国际顶尖大学为核心的教育生态系统，共同来做一个教育强国梦，并成就更多人的梦想与美丽故事。

接下去的年会步步深入，针对当前的热点、焦点和重点问题，刘晓春行长作了《最新中国金融政策与监管解读》的论坛，从政策与监管、监管与调控、监管与被监管、机构监管与行为监管、监管的严与宽、监管与创新等问题，密切联系现实及实际情况，非常概括、全面进行了深层次的分析与讨论。作为具有丰富实际经验和国际经验及视野的银行家，刘行长高屋建瓴并从国际比较的角度，对上述问题提出了自己明确的见解，分享了自己的真知灼见。对于我们厘清一些模糊认识，如何参与资本市场具有非常重要的参考价值。

从监管到具体落地，作为国际大型投行的副总裁，郭著名作了《资本寒冬下的投融资选择之探讨》。在作了一些简短的介绍以后，他把话题切入了今天的主题：投融资是一个比较复杂的词，投资、融资、资本寒冬，与资本寒冬对应的一个词又叫做资产荒，这两词其实有一定的区别，资产荒说明钱多，好东西少，项目少；资本寒冬说明钱少，项目多；但是现在是一个什么样的状况呢？他从投融资的角度，分析了目前实体经济、创新项目发展、风险投资行业的现状，以及作为专业投融资机构的投融资逻辑和具体思考及方式；以及投融资选择中所面临的一些如信息不对称等问题及风险。作为投资者，在考虑投资时的基本方法和具体过程及投资的逻辑关系。在大众创业、万众创新过程中，如何选择项目进行风险投资的问题，以及创始团队的重要性问题等等都作了具体的展开介绍，企业挑选”钱“，”钱“如何挑选企业，及挑选团队问题等等，挑选一个好的团队是一个非常重要的核心问题。最后，郭副总指出：现在是一个资本寒冬，资产荒，但我感觉现在钱还是非常多，现在还是钱多的年代，并不是资本寒冬的年代，反而是好项目比较少，是资产荒的年代，因为我们也感觉到有一些项目有IPO的可能性，有一些好的企业他把价格抬得很高很高，这个还是资产荒的原因。我们今天的主题就是未来能不能实现财富自由的年代，也是股权的年代，从上而下，很多人在接触的时候也要注意这个也是有很多坑的，其中有很多的专业知识和实际经验需要学习和研究的，有机会希望和大家在实践当中多交流学习。

第二场的专家面对面主要专家为刘晓春、郭著名、益智、戴志敏、王陆庄、何栎等专家作为主讲嘉宾，把年会进一步深入到了操作层面，这些专家，既是教授，又有丰富的投资经验的实战派，也有长期参与资本市场或股市研究的专家；既有理论，也分享了经验并提出了一些具体的投资建议。

对2017年的资本市场各位专家分别发表了自己的看法，由于市场决定资源配置的方式的转变，供给侧结构性改革，新旧动能的转换，过程中资本市场具有非常重要的基础性甚至决定性意义等原因，加上一些政治性如19大这样的重大事件，M2高企、资金充裕，加上因处境不同导致的“资本寒冬”或“资产荒”等等，一些专家对2017年的资本市场特别是股市基本上持相对审慎乐观的、慢牛行情的看法；但是，投资的选择非常重要，也可能会出现一些牛市亏钱或者结构性调整或结构性行情的情况，但不影响股市的整体表现及基本的如IPO、资金配置等功能的发挥；以注入新的经济动能。

  由于不同的经验、知识和立场，不同的专家对同一个问题看法的不同也是完全正常的；从工商管理（MBA）专业的角度，投资也是投资商业模式和投资一个高素质的管理团队或者投资未来及预期；从IFM或者SIFM的角度，投资的本质是财富管理问题，任何投资都是有成本和风险的，本质上是在追求财富最大化过程中如何进行成本、风险与收益的平衡及进行不断的选择与比较。但是无论如何，作为投资，总有一些基本的投资逻辑在那里。也有专家认为，投资既要注意不要与趋势作对，又要认真地做好投资的选择及制订恰当的投资目标及战略，这非常重要。根据自身情况，也可以选择价值投资或组合投资以规避风险；同时要遵守投资纪律；也有专家非常明确地提出了一些投资建议。在结构调整和经济转型时期，企业、行业甚至人与人之间的差异将越来越大，投资的选择具有更加重要的意义，是实现投资目标和投资回报或者财富能否增长的决定因素；那种大呼隆或一边倒的机会也许已经越来越少；也就是说，越来越说不上那个事情或者投资是绝对的好或是绝对的差，关键问题是谁去做？什么方式？什么时机或者时间段去做等等的选择。其中，知识、经验和不断的学习及环境分析和科学的管理，对投资的选择与比较越来越起到关键性的、非常重要的决定作用。当然，如果仅仅是为了投机，也许又另当别论。由于各个专家的立场、观点、经历、专业、角度、信息量各不相同，内容非常丰富，信息量也非常的大。

一谈到资本市场、股市、房地产、企业并购与重组、新三板及板块与个股等等这些具体的投资问题，与会者似乎个个都是专家，不断的互动和讨论，年会会场的情绪不断被调动，把专家面对面不断引向新的高潮；及至超时一个多小时，仍意犹未尽。

整个年会，结构紧致，专家层次高，内容非常丰富和实际，成为一场思想和知识的大餐。（浙江省求是经济与管理科学研究院秘书处）